{{0 {
Sproščena je globalna rudarska zmogljivost, kar je povzročilo znatno povečanje ponudbe .
Po podatkih avtoritativnih institucij naj bi se globalna proizvodnja koncentrata cinka povečala za 6% na 8% v 2025. povečanje v glavnem izhaja iz:
Čezmorska nadaljevanje proizvodnje in novih zagonov proizvodnje:
Rudnik Antamine v Peruju je prilagodil svoje rudarsko zaporedje, njegova proizvodnja cinka pa naj bi se povečala za 200, 000 ton v 2025.
Rudnik Oz v Rusiji je dosegel popolno proizvodnjo in prispeval 200, 000 tone; Rudnik Kipushi v Kongu je povečal proizvodnjo in dodal še 80, 000 ton .
Rudnik Endeavour v Avstraliji je prispeval 80, 000 ton za proizvodnjo, medtem ko je rudnik Tara na Irskem povečal svoj rezultat za 100, 000 ton ob nadaljevanju proizvodnje .
Domača rast:
Podjetje Xinjiang Fireworks v oblaku je prispevalo 80, 000 tone za povečanje proizvodnje, drugi projekti pa so prispevali približno 90, 000 ton . Skupno povečanje je bilo približno 170, 000 tone.
2. Odvisnost uvoza ostane na visoki ravni, vendar je treba pozornost nameniti geopolitičnim motnjam .
V prvih petih mesecih leta 2025 se je uvoz koncentracije cinkovega koncentrata povečal za 52 . 82% medletno . Pričakuje se, da bo uvoz v drugi polovici leta ostal na visoki ravni. Vendar moramo biti pozorni:
Rudnik OZ v Rusiji se sooča s tveganjem sankcij, kar lahko vpliva na ponudbo 10-15 tisoč ton .
Potencialne geopolitične motnje pri prevozu mineralov v Kipushiju v Demokratični republiki Kongo .
3. Strukturna nasprotja v položaju obilne ponudbe
Kratkoročno: Domači TC se je dvignil na 3800 juanov/ton, medtem ko je uvoženi TC dosegel 65 ameriških dolarjev/suha tona . Obnovitev dobička rafiniranja je poganjala obnovitev stopnje proizvodnje .
Dolgoročno: zdrs v rudniških ocenah (na primer 10, 000- tono zmanjšanje proizvodnje v rudniku Yauli v Peruju) in naraščajoči okoljski stroški lahko omejijo stopnjo rasti ponudbe .
Zaključek: V drugi polovici leta 2025 je zelo verjetno, da bo splošni trend obilne oskrbe z cinkom zelo obstajal ., vendar lahko geopolitični dejavniki, napredek proizvodnje rudnika in upad rude vodijo do začasne tesnosti oskrbe .
Ii . trend cene cinka: Pod vplivom dinamike ponudbe in povpraševanja naj bi cena pokazala nihajoči vzorec "sprva visok in nato postopoma zmanjševal" .
Stran povpraševanja: Tradicionalni sektorji so šibki, medtem ko nastajajoči sektorji ponujajo omejeno podporo .
Tradicionalna poraba:
Infrastruktura: Poraba cinka se je povečala za 200, 000 ton (1%) pod fiskalnim dražljajem, vendar so se naložbe v nepremičnine zmanjšale za 15% medletno, kar je negativno vplivalo na povpraševanje .
Avtomobili: Globalna avtomobilska proizvodnja in prodaja sta se rahlo povečala (Kitajska +3.6%), povpraševanje po cinku (pocinkani list) pa v novih energetskih vozilih ostaja stabilno .
Nastajajoča polja:
Povpraševanje po pocinkanem jeklu za fotonapetostne regale se povečuje, vendar je celotna rast omejena in težko je nadoknaditi upad nepremičninskega sektorja .
2. makro in inventar: bitka med indeksom ameriškega dolarja in nizkim inventarjem
Makro: Pričakovanja za znižanje obrestnih mer FED so oslabila in okrepitev indeksa ameriškega dolarja lahko zajezimo cene cinka .
Inventar: Inventar LME je na nizki ravni (približno 250, 000 tone), vendar lahko kopičenje domačega družbenega zaloga pritiska na cene .
3. Napoved cenovnega razpona: Logična podpora v cenovni razponu 21, 000 - 23, 000 yuan na tono .
Prebijanje ravni 23, 000 juan na tono:
Nepričakovano zategnjeno ob strani (na primer obsežne zaustavitve čezmorskih rudnikov);
Povpraševanje je bilo znatno porast (z veliko sprostitev kitajskih nepremičninskih politik) .
Pogoj padca pod 21, 000 juan na tono:
Ponudba ostaja obilna in rast povpraševanja ni manjkala od pričakovanj .
Indeks ameriškega dolarja se je močno dvignil in globalna makro tveganja so se okrepila .
Zaključek: V drugi polovici leta 2025 naj bi cena cinka nihala v območju 21, 000 - 23, 000 yuan na tono . Preboj bo potreben močan spodbudo, padec pa bo potreboval intenziviranje pomanjkanja oskrbe .
III . Tveganja in priložnosti: Osredotočite se na štiri glavne spremenljivke
Napredek proizvodnje rudnikov v tujini: Če se projekti, kot sta kipushi in OZ
Nihanja indeksa v dolarjih: spremembe v politiki Feda ali premiki v globalnem apetitu tveganja vplivajo na pretok sredstev;
Tehnični signal: Če cink na LME pade pod stopnjo podpore 2650 USD na tono, lahko sproži verigo prodaje .
IV . Predlogi strategije: izvajanje intervalnih operacij, osredotočenost na strukturne priložnosti
Taljenje podjetij: izkoriščanje okna naraščajočega TC-ja, zaklepanje dolgoročnih pogodb o dobavi;
Trgovec: Kratki položaji po cenovnem razponu 22, 000 - 23, 000 juan/tono, ko se cena dvigne, in nastavite dolge položaje okoli 21, 000 yuan/ton .
Nadaljnja podjetja: Osredotočite se na javna naročila, ki temeljijo na povpraševanju, in bodite pozorni na priložnosti za nadomeščanje zlitin cinka-aluminija in cinka-magnezije .
