Mednarodna študijska skupina za baker (ICSG) po srečanju ta teden verjame, da se bo svetovni trg bakra premaknil iz osnovnega ravnotežja med ponudbo in povpraševanjem leta 2023 na presežno ponudbo naslednje leto.
Leta 2024 bo ponudba na svetovnem trgu bakra presežna za 467,000 ton, kar je znatno več od 297,000 ton presežka, ki ga je aprila napovedala agencija.
ICSG letos še vedno opaža primanjkljaj na svetovnem trgu, vendar se je primanjkljaj zmanjšal z aprilske napovedi 114000 ton na 27000 ton, kar je majhna količina za svetovni trg 26 milijonov ton.
Statistiki agencije so poudarili, da so te napovedi le kratkoročne, in poudarili, da "zaradi številnih nepredvidenih dejavnikov dejansko ravnovesje ponudbe in povpraševanja na trgu ni bilo skladno z napovedmi ICSG v zadnjem času."
Trend za naslovnicami je bolj izrazit, pri čemer sta dva pomembna dejavnika v zadnjih podatkih šibko povpraševanje na Zahodu in močna rast kitajske proizvodnje.
Na Zahodu je povpraševanje šibko, Kitajska pa (poraba) raste
Na svojem aprilskem zasedanju je ICSG napovedal, da bo povpraševanje po bakru v državah razen Kitajske letos naraslo za 1,6 %, kar je nekoliko več od le 0,4 % leta 2022.
Samo v zadnjih šestih mesecih je bila slika izrazito medvedja. Preostali svet, razen Kitajske, naj bi letos porabil 1 odstotek manj bakra kot lani, "predvsem zaradi manjše porabe rafiniranega bakra v Evropski uniji in državah Severne Amerike", je dejal ICSG.
Poudarek na "po porabi" je zato, ker lahko ICSG Kitajsko oceni le z uporabo javno dostopnih podatkov o domači proizvodnji, neto uvozu in fizičnih zalogah.
Vendar so njegove ocene v skladu s konsenzom trga bakra, da se je kitajsko povpraševanje letos nepričakovano povečalo. Zdi se, da je povpraševanje po bakru na trgih električne energije in električnih vozil ublažilo kovino zaradi počasnega proizvodnega povpraševanja v zadnjih pol leta.
Visoke obrestne mere zavirajo proizvodno dejavnost v ZDA in Evropi. Najnovejši PMI kaže, da bo okrevanje kitajske industrije še naprej glavni dejavnik, ki spodbuja večje svetovno povpraševanje po bakru.
ICSG je priznal, da "svetovni gospodarski obeti niso optimistični", a je ostal optimističen glede prihodnjega leta. Agencija je samo znižala stopnjo rasti svetovne porabe bakra v letu 2024 na 2,7 % z 2,8 %.
"Pričakovano okrevanje proizvodnje, nadaljnji napredek pri energetskem prehodu in oblikovanje novih (polizdelkov) proizvodnih zmogljivosti v različnih državah bodo podprli rast svetovne porabe izdelkov iz rafiniranega bakra leta 2024," je zapisano v poročilu.
Proizvodnja rafiniranega bakra se je povečala
Rast porabe bakra bo prihodnje leto še vedno zaostajala za 4,6-odstotno rastjo svetovnega rafiniranega bakra.
Dejansko se je že začela hitra rast proizvodnje. ICSG je popravil rast proizvodnje rafiniranega bakra na 3,8 % v letu 2023 z 2,6 % lani.
Tako kot povpraševanje je tudi rast proizvodnje kovin odvisna od Kitajske, ki bo še naprej povečevala svoje zmogljivosti za taljenje in rafiniranje bakra.
Omejitve delovanja in vzdrževanje topilnic v Čilu, Indoneziji, na Švedskem in v Združenih državah bodo vplivale na proizvodnjo bakra v teh državah.
Toda proizvodnja kitajskih topilnic se bo povečala. V prvih osmih mesecih leta 2023 se je proizvodnja rafiniranega bakra na Kitajskem povečala za 11,5 odstotka glede na leto prej, poroča šanghajski trg kovin.
Nove talilnice in širitev obstoječih obratov v Indoneziji, Indiji in ZDA bodo naslednje leto dodale nekaj zmogljivosti.
Poleg tega bo zaradi naložb v nove talilnice recikliranega bakra letos in prihodnje leto po ocenah ICSG narasla tudi proizvodnja recikliranega bakra.
Baker pod pritiskom
Ocena ICSG o tržnem presežku prihodnje leto je prestrašila trg. Ocenjuje pa tudi, da bosta letos ponudba in povpraševanje približno uravnotežena.
Večina analitikov pričakuje presežek v letih 2023 in 2024. Treba je omeniti, da mesečni bilten ICSG kaže, da ima svetovni trg bakra očiten presežek v višini 215,000 ton v prvih sedmih mesecih leta 2023.
Če bo zahodno povpraševanje do konca leta ostalo šibko, ni jasno, ali se bo presežek v prvi polovici leta spremenil v majhen primanjkljaj, ki ga agencija pričakuje za celotno leto.
Čeprav je čas morda vprašljiv, zadnja prilagoditev napovedi ICSG poudarja soglasje, da trg bakra vstopa v obdobje hitre rasti proizvodnje in negotovega povpraševanja iz drugih držav razen Kitajske.
Kombinacija šibkih dejavnikov je vplivala na cene bakra, ki so ta teden prvič po maju padle pod 8 $000 za tono in se končale pri 7940 $.
Znano je, da bo imel baker pomembno vlogo pri energetski tranziciji, vendar bo trenutna kratkoročna presežna ponudba obtežila trg.
