Po poročanju tujih medijev: Cene bakra so v zadnjem mesecu leta zabeležile 1,90-odstotno rast. Do konca decembra lani so se cene bakra povzpele na najvišjo raven od avgusta, kar je privedlo do mešanih industrijskih napovedi za cene bakra za leto 2024. Do začetka leta 2024 pa so cene bakra začele padati s svojega petmesečnega vrha. Do sredine januarja so bile cene bakra še vedno obtičale v dolgotrajnem bočnem gibanju. Na splošno je mesečni indeks kovin bakra (MMI) trgoval stransko in se je od decembra do januarja povečal le za 1,34 %.
Trg bakra doživlja najhujši spopad v zadnjih desetletjih
Ker se cene bakra še naprej gibljejo stransko, je trg že v najširšem razponu kontanga od zgodnjih devetdesetih let. Dejansko je glavna promptna cena bakra na LME padla na 109,50 USD pod terminsko ceno v začetku leta 2024. Čeprav se je razlika nekaj tednov kasneje zmanjšala, je do sredine januarja še vedno znašala več kot 100 USD na tono.
Ta globok kontango kaže na presežek ponudbe na trgu blaga. To je v popolnem nasprotju z vrzeljo v dobavi 51,000 ton, ki jo je ocenila Mednarodna študijska skupina za baker (ICSG) za prvih 10 mesecev leta 2023. Poleg tega so motnje v dobavi rudnikov bakra povečale zaskrbljenost glede dolgoročne ponudbe in je vplival na splošno napoved cen bakra v letošnjem letu. Zaprtje panamskega rudnika Cobre na primer vpliva na približno 1 % svetovne proizvodnje bakra.
Kljub novicam o omejeni ponudbi so ravni delnic na borzi ostale visoke. Medtem ko je povezava med ravnmi zalog in cenami bakra majhna, močno povečanje zalog na LME v drugi polovici leta razkriva trenutni upad povpraševanja. Medtem ko so zaloge od konca decembra rahlo upadle, ostajajo zaloge na LME blizu najvišje ravni od maja 2022.
Cene bakra in indeks ameriškega dolarja so kazali podobna nestanovitna gibanja
Medtem ko contango vztraja, se baker še ni rešil svojega bočnega gibanja. Tudi dolarski indeks je ostal konsolidiran. Od decembra do januarja so se tržna pričakovanja glede golobije politike Feda ob koncu leta 2024 postopoma povečevala, predvsem zaradi ohlajanja inflacije. To je v nasprotju s cenami surovin, kot je baker, kjer je indeks ameriškega dolarja v četrtem četrtletju leta 2023 na splošno padal.
Vendar pa so uradniki Feda kasneje ublažili pričakovanja trga o tem, kdaj bo centralna banka znižala obrestne mere. Guverner Feda Christopher Waller je opozoril, da je inflacija "v osupljivi razdalji" od Fedovega cilja 2 %. Vendar je poudaril, da podpira previden pristop k morebitnemu premiku. "Ključno je, da gre gospodarstvu dobro," je dejal Waller v spletni razpravi. To nam omogoča urejeno gibanje. Vidimo lahko, ali so spremembe podatkov in napredek trajni." Skrbi ga, da bi prenagljene spremembe politike lahko privedle do ponovnega dviga inflacije. "Najslabši možni scenarij je, da se vse obrne, potem ko začnemo zniževati obrestne mere," je dejal Ko se pomikamo v leto 2024, bodo analitiki še naprej prilagajali svoje napovedi cen bakra na podlagi najnovejših informacij.
Trgovci so zmanjšali svoje stave na znižanje obrestne mere, vendar njihovi obeti glede cen bakra ostajajo pozitivni.
Pripombe, kot je Wallerjeva, so trge spodbudile k sprostitvi pričakovanj o tem, kdaj bo Fed naslednjič znižal obrestne mere. To pa je podprlo kratkoročno rast dolarskega indeksa. Glede na orodje Fedwatch Chicaške blagovne borze (CME) se pričakuje, da Federal Reserve na svojem prihodnjem zasedanju ne bo spremenila obrestne mere zveznih sredstev. Hkrati so pričakovanja trgovcev z obrestnimi merami glede znižanja obrestne mere v marcu padla s 76,9 odstotka 12. januarja na današnjih 65,2 odstotka.
Ker poteze Feda še naprej vodijo smer dolarskega indeksa, bi to lahko preprečilo, da bi se cene bakra kratkoročno premaknile precej višje ali nižje. Vendar, če se bo inflacija v prihodnjih mesecih še naprej zniževala in bodo gospodarski podatki podpirali strmoglavljenje, bi to lahko zagotovilo dovolj zagona za dolarski indeks in cene bakra, da vzpostavijo nov trend. Za baker bi znižanje stopnje lahko zvišalo njegovo ceno, kar se zdi v skladu s trenutnimi tržnimi pričakovanji. Glede na zadnje poročilo LME o poziciji trgovcev so imeli investicijski skladi 16. januarja še vedno neto dolgo pozicijo.
