London, 17. december (Argus) - Zaradi proizvodnih omejitev in stalno naraščajočega povpraševanja visoke cene bakra trenutno podpirajo trg molibdena z zaostrovanjem ponudbe surovin.
Molibden se v glavnem proizvaja kot -stranski produkt rudarjenja bakra, kar pomeni, da bodo nihanja v proizvodnji bakra vplivala tudi na ponudbo molibdena. Zato trend cen bakra neposredno vpliva na razpoložljivost molibdenovega koncentrata in na cene oksidiranega molibdena in molibdenovega železa v prodajni verigi.
Od začetka tega leta je povprečna cena oksidiranega molibdena v prahu, dobavljenega iz skladišča v Busanu v Južni Koreji, znašala 22,24 USD na funt, kar je 4,2 % več kot v enakem obdobju leta 2024. Podobno je povprečna cena evropskega oksidiranega molibdena (brez primesi v Rotterdamu) letos znašala 22,19 USD na funt, kar je 5,9 % več kot v istem letu. Ta povečanja kažejo na splošno zaostrovanje trga molibdena, ki ga poganja pomanjkanje koncentrata molibdena.
Če pogledamo navzdol, je povprečna cena molibdenovega železa v Evropi med januarjem in novembrom znašala 52,39 USD za kilogram, kar je 5,4 % več kot v enakem obdobju leta 2024. Zaradi strukturnega pomanjkanja ponudbe koncentrata molibdena, ki ga povzroča nezmožnost svetovnih rudnikov, da zadostijo povpraševanju, je ta raven cen dosegla drugo-najvišjo raven od leta 2008.
Motnje v proizvodnji bakra so poostrile dobavo molibdenovega koncentrata
Od konca septembra, ko je presegla 10.000 USD na tono, tri-mesečna referenčna pogodbena cena bakra na Londonski borzi kovin (LME) še naprej raste.
Ta krog povečanja je bil posledica načrtov kitajskih topilnic za zmanjšanje proizvodnje, znatnega zmanjšanja borznih zalog in tržnih pričakovanj o znižanju obrestnih mer v ZDA. Potem ko se je količina dobave v skladišče LME v začetku decembra povečala za 50.725 ton, je tri-mesečna cena bakra 12. decembra dosegla zgodovinsko najvišjo vrednost 11.800 USD na tono.
Letos se je cena bakra pod dvojno podporo omejitev ponudbe in nenehnega povpraševanja dvignila za več kot 30 %. Vendar pa so nekateri dejavniki, ki zaostrujejo ponudbo bakra, zmanjšali tudi ponudbo molibdenovega koncentrata in dvignili cene celotne serije izdelkov iz molibdena.
Nesreče v rudnikih, ki so se letos zgodile na glavnih lokacijah proizvodnje molibdena za baker-po-izdelku, kot sta tovarna China Jinmao Gold v notranji Mongoliji ali tovarna El Teniente družbe Codelco, niso le omejile proizvodnje bakrovega koncentrata, ampak tudi omejile proizvodnjo koncentrata molibdena.
Zaradi tržnih pričakovanj o omejeni ponudbi koncentrata molibdena naslednje leto sta referenčna pristojbina za predelavo in pristojbina za rafiniranje (TC/RC) za bakrov koncentrat padla na več-letno najnižjo raven, pri čemer je trenutni promptni TC približno -$40 na tono, kar v bistvu prisili talilnice, da dobiček prenesejo nazaj na rudarska podjetja, da zagotovijo oskrbo s surovinami.
Elektrifikacija transporta, energetski prehod, digitalizacija,-ki jo poganja umetna inteligenca, in nenehno povpraševanje po kovinah na ameriškem trgu skupaj spodbujajo porabo bakra. To trajno povpraševanje spodbuja rudarje bakra, da dajo prednost povečanju proizvodnje bakra namesto operativne prožnosti, kar omejuje njihovo zmožnost povečanja stopenj izkoristka molibdena in ublažitve trenutne omejene ponudbe molibdena s prilagajanjem rudarskih načrtov.
Več bank je komentiralo obete za trg bakra v letu 2026, kar dodatno podpira pričakovanje, da bo cena molibdena v novem letu ostala stabilna. Ameriška skupina Goldman Sachs napoveduje, da se bo močna cena bakra nadaljevala, saj se fizični trg v regijah zunaj ZDA zaostruje in pričakovanja rasti Kitajske izboljšajo. Svojo napoved cene bakra za leto 2026 je zvišala s prejšnjih 10.000 USD na tono na 10.500 USD. Ameriška Citibank napoveduje, da bo glede na umirjeno fiskalno in denarno okolje ter nadaljnje naložbe v energetsko infrastrukturo cena bakra v drugem četrtletju 2026 lahko dosegla 12.000 USD na tono.
Čilska komisija za baker (Cochilco) napoveduje svetovni primanjkljaj bakra v rafinaciji v višini 165.000 ton leta 2026, medtem ko ruski proizvajalec več kovin Norilsk Nickel napoveduje primanjkljaj v višini približno 100.000 ton. Primanjkljaj lahko dodatno poslabša omejeno ponudbo molibdena na zgornjem delu verige, saj bo proizvodnja bakra verjetno imela prednost pred molibdenom.
