Višji analitiki trgovske hiše Trafigura so pred kratkim dejali, da bo Kitajska pozneje letos verjetno uvozila več rafiniranega bakra, saj so domače zaloge postopoma upadale.
Kitajska je v prvem četrtletju uvozila 746.692 ton rafiniranega bakra, kar je 12,6 odstotka manj kot leto prej in najnižji obseg v obdobju vsaj od leta 2015, kažejo podatki carine. Podatki so vzbudili zaskrbljenost glede šibkega povpraševanja po bakru na Kitajskem.
Kitajski uvoz bakra je običajno povezan z odprtjem uvoznega arbitražnega okna, ki se je letos večinoma zaprlo.
Glede na podatke o zalogah, ki jih poročajo borze, so zaloge bakra na šanghajski terminski borzi zdaj višje od tistih na LME in COMEX.
"To je veliko več kot to," je dejal Graham Gaffer, vodja analize kovin in mineralov pri Trafiguri. "Ko bo leto napredovalo, bo Kitajska zmanjševala zaloge, arbitražno okno se bo obrnilo in zaloge bakra se bodo vrnile na Kitajsko," je dejal gospod Train. Arbitražno obdobje v prvem četrtletju je bilo manj posledica močnega kitajskega povpraševanja in bolj zelo nizke razpoložljivosti zalog zunaj Kitajske.
Naraščajoča kitajska proizvodnja rafiniranega bakra, ki je marca dosegla rekordnih 1,05 milijona ton, je povzročila tudi višje zaloge na Kitajskem kot na čezmorskih trgih.
Premija Shanghai Yangshan se je od sredine marca prepolovila na 24,50 USD na tono konec prejšnjega tedna. To odraža ohlajanje povpraševanja po uvoženem bakru na Kitajskem.
Train je dejal, da ne misli, da je na Kitajskem veliko skritega inventarja. Kitajske zaloge so dosegle vrhunec in se krčijo. Ker bodo zaloge še naprej padale, se bo uvozna premija odzvala.
Z naraščanjem svetovnih obrestnih mer rastejo tudi stroški kapitala za shranjevanje kovin. Glede na visoke obrestne mere želijo verige porabe kovin ohraniti čim nižje zaloge, pravi gospod Train. Tako niso samo vidne zaloge teh kovin nizke, ampak se približujemo točki, ko so zaloge nizke v vseh vrednostnih verigah, ki vsebujejo kovine.
