London (Reuters) – Odvetniki dveh finančnih družb so v torek povedali londonskemu višjemu sodišču, da je londonska borza kovin marca 2022 preklicala posle v vrednosti 12 milijard dolarjev, ko so bile cene niklja izpod nadzora, da bi "rešila" kitajski Tsingshan Steel.
Ameriški hedge sklad Elliott Associates in ustvarjalec trga Jane Street Global Trading sta povedala, da je LME nezakonito preklical trgovanje 8. marca 2022, potem ko so se cene niklja v nekaj urah podvojile.
146-letna borza je trdila, da je bilo zapiranje trgov in preklic poslov upravičeno, ker bi poziv k kritju v višini 19,7 milijarde USD povzročil neplačilo več klirinških članov in povzročil sistemsko tveganje.
Elliott in Jane Street zahtevata skupaj 472 milijonov dolarjev odškodnine, pri čemer priznavata, da ima LME pravico odpovedati posel v "izjemnih okoliščinah".
Toda njihovi odvetniki so na londonskem višjem sodišču trdili, da LME ni imel pooblastil za razveljavitev posla, da bi preprečil neplačilo ali obravnaval sistemsko tveganje.
James Segan, odvetnik pri Jane Street, je dejal, da je LSE Tsingshanu zagotovila "več milijard dolarjev pomoči". Tsingshan je v lasti kitajskega tajkuna Xiang Guangda, ki je zavzel veliko kratko pozicijo, ki je pripomogla k eksplozivnemu dvigu cen niklja.
Dejal je, da ukrep LME pomeni, da je bila Jane Street prisiljena opustiti donosne posle, "da bi človeka rešila [pred] ... Pred veliko izgubo."
Segan je tudi dejal, da je "kratek pritisk" na Castle Peaku glavni vzrok za nestanovitnost cen niklja, kar je po njegovih besedah "osvetlilo LME".
Izvršni direktor LME Matthew Chamberlain je v svojem pričanju zavrnil namigovanja, da je bil posel preklican "v korist določenih udeležencev na trgu, zlasti subjektov znotraj skupine Tsingshan Holding".
"Brez primere"
Monica Carss-Frisk, Elliottova odvetnica, je na sodišču dejala, da je bila odločitev o preklicu posla "popolnoma brez primere".
Glede na sodne dokumente je gospod Chamberlain porabil samo 20 minut za brskanje po novicah na svojem telefonu in opazovanje rasti cen niklja, preden se je odločil, da je trg v kaosu.
Elliott in Jane Street sta povedala, da je operativna skupina LME med azijskim trgovanjem odstranila cenovni razpon niklja, kar je prispevalo k skoku, vendar LME pravi, da to ni pomembno.
Podjetji sta tudi povedali, da LME verjame, da obstajajo legitimne tržne sile, kot je ruski vdor v Ukrajino, na katerega bi lahko vplivale sankcije, kar pojasnjuje močno zvišanje cen 7. marca.
Vendar pa trdijo, da ni raziskalo, ali je bil dvig naslednji dan tudi upravičen.
Druge možnosti
Elliott je trdil, da bi lahko LME Clear, klirinška hiša v lasti LME, uporabila nižjo zaključno ceno za določitev marže za trgovanje 8. marca, kar bi povzročilo poziv k kritju v višini 570 milijonov dolarjev namesto 19,7 milijarde dolarjev.
Druga možnost, je dejal Elliott, bi bila, da posel ostane nespremenjen, vendar prilagodi ceno, s čimer bi se "izognili ali ustrezno ublažili pričakovane škodljive učinke."
"Resničnost je taka, da ima LME na voljo veliko drugih orodij za obravnavo dogodkov 8. marca," je v izjavi za javnost dejal Thomas Houlbrook, vodja portfelja surovin pri Elliottu.
Hedge sklad je sporočil, da je 8. marca sklenil posel o prodaji 9660 ton niklja prek Goldman Sachs, JP Morgan in Sigma Broking.
G. Holbrook je dejal, da je "lastna finančna izpostavljenost LME" v ozadju odločitve borze, da prekliče posle, namesto da izkoristi privzeti sklad. Borza je to zanikala z besedami, da je bila motivirana zaradi morebitnih neplačil članov LME in sistemskega tveganja na celotnem trgu.
Borza se prav tako sooča s preiskavo britanskega tržnega regulatorja glede njenega ravnanja v času pred razsodbo z dne 8. marca. Borza je dejala, da je tožba sprožila vprašanja o sposobnosti preživetja reguliranih borz, ki so odgovorne za vzdrževanje tržnega reda in pravico do preklica poslov v izjemnih okoliščinah.
"Skoraj neizogibno je, da bo kakršno koli izvajanje teh pooblastil sporno," je LME zapisal v dokumentu.
"To je področje, ki je zrelo za oportunistične obtožbe in modrost za nazaj."
Namen tridnevnega zaslišanja, ki se bo predvidoma končalo v četrtek, je ugotoviti, ali je bil preklic poslov s strani LME zakonit.
